文/朱欣

今年腾讯的股价颇有跌跌不休之势。自1月份创下今年最高点476.6港元之后，腾讯股价就开始走下坡路。

腾讯股价今日迎来3月23日以来最大盘中跌幅，报342.2港元，跌幅为5.1%。截至今日港股收盘，腾讯股价报348.6港元，跌幅3.43%。

都说腾讯流年不利，被批评没有梦想，马化腾张一鸣互怼，被抖音控诉......然而这一系列事件的背后，其实是腾讯的核心产品和创新能力正在遭遇质疑和挑战，这也是影响腾讯股价下跌的重要因素。

据QuestMobile今年发布的《中国移动互联网2018半年大报告》显示，上半年腾讯系独立APP的使用时长出现较大幅度下降，这意味着用户使用腾讯产品时长在下降，相应产品的发展已经开始出现颓势。

尤其是在抖音等产品的追击下，腾讯旗下产品的竞争力正在变弱。虽然腾讯试图复活微视，以对抗抖音，但实际上微视目前超过抖音的可能性微乎其微。据Trustdata发布的《2018年上半年中国移动互联网行业发展分析报告》显示，今年6月短视频应用月活用户排行榜上，排名第一的抖音月活用户超过2亿，远超微视的534万。

而作为腾讯另一大核心业务，腾讯游戏表现疲软被业界认为是拖累腾讯股价的主要因素。

腾讯游戏表现不佳，一方面是受到2018年中国游戏市场发展的影响，据中国音数协游戏工委和伽马数据发布的《2018 年 1-6 月中国游戏产业报告》显示，目前中国游戏用户规模的增长已经稳定在较低水平，趋于饱和状态。

但主要原因还是在于腾讯游戏目前处于“青黄不接”的境地。《王者荣耀》等热门游戏已经到了周期末尾，加上此前的一系列监管措施对其营收造成了不利影响，腾讯游戏需要找到新的增长点。

但在开发新市场的路上腾讯又遭遇阻碍。昨天腾讯旗下游戏平台WeGame引入3A级别的游戏《怪物猎人：世界》遭大量举报，下架。

游戏下架事件后，腾讯股价应声受挫，下跌2.43%。而今日持续下跌，截至收盘跌幅3.43%。

尽管如此，市场普遍认为腾讯估值渐入配置“抄底期”。业内人士分析称，腾讯股价已较历史最高价回撤达20%，超过20%的回撤比例已经让腾讯近期的利空因素所释放。在业务比重更加平衡且游戏业务有望重回上升轨道的预期下，当下的腾讯股价已经体现出较强的配置价值。

而且多家海外大投行也看好腾讯控股。每日经济新闻报道称，高盛、瑞银、花旗等投行均给予了腾讯控股“买入”评级，且目标价均在500港元之上。其中，麦格理更是给出了560港元的最高目标价。

明天，腾讯将发布今年第二季度财报。对此时的腾讯来说，新的成绩单对能否稳定住投资者的信心来说十分重要。

via：36氪

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